特派员陈浩抵达上海,表面是为调查一宗军火走私案,实则暗中追查与日军有牵连的神秘组织“影机关”。他在码头与地下党员林雪秘密碰头,拿到关键情报——一批即将运往华北的药品清单竟暗藏军火运输路线。
张世杰接到上峰密电,要求配合陈浩行动,却不知自己已被日军特务监视。他借商会宴席之机与陈浩接头,两人在钢琴声中用密码对话,约定次日于百乐门交换证据。此时影机关头目佐藤已安插歌女小百合潜伏在侧,偷录下他们的谈话片段。
林雪连夜破译密电,发现日军计划在三号码头进行毒气试验。她冒险将情报缝在旗袍夹层送往联络点,途中却遭遇特务跟踪。危急时刻,卖花姑娘故意打翻花篮制造混乱,助她脱身。
深夜的警局档案室内,陈浩乔装成值班警察查阅卷宗,终于找到走私案与日本商社的资金往来记录。正当他用微型相机拍摄时,窗外突然闪过一道黑影——原来警察队长早已暗中布控,双方在档案架间展开惊心动魄的暗战。
次日百乐门舞池中,帮派大佬看似醉醺醺地拉着陈浩跳舞,实则将藏有试验基地图纸的香烟盒塞进他口袋。这一举动被佐藤通过二楼望远镜看得一清二楚,他当即下令在码头设下天罗地网。
片尾,黄浦江上雾气弥漫,陈浩站在货轮阴影中等待接应。忽然探照灯大亮,十余艘快艇从迷雾中冲出,举枪的身影出现在船舷。而远处阁楼上,神枪手已经将瞄准镜对准了陈浩的后心……